国投证券在其最新研究报告中称，常熟银行2023年财务报告显示，公司实现营收增速12.05%，拨备前利润增速15.07%，归母净利润增速高达19.60%，业绩增长显着，主要得益于规模扩张和成本支出减少。尽管净息差收窄和拨备计提压力增大对业绩增长有所拖累，第四季度归母净利润增速仍为14.9%。
报告指出，生息资产的扩张是常熟银行收益提升的主要驱动力，虽然零售信贷投放增速有所放缓，但个人经营贷和一般性消费贷款的增长对零售贷款增长起到了关键支撑作用。与此同时，报告提到对公信贷投放环比下降，部分因素包括出口增速放缓和小微企业受到的经济波动影响较大。
从净息差的角度来看，报告测算的23Q4单季度净息差为2.60%，同环比均有所下降，对业绩增长产生了轻微拖累。非息收入方面，报告显示常熟银行的非息收入实现了稳定增长，其中手续费及佣金净收入同比显著下降，而其他非息收入同比增长194.23%，显示出公司在把握市场波动上的积极作为。
成本收入比的下降以及资产质量的进一步优化，也是常熟银行2023年业绩增长的有力支撑。成本收入比同比下降，表明公司在员工熟练程度提升、流程优化及科技应用方面取得了成效。资产质量方面，报告显示不良率保持稳定，拨备覆盖率大幅提升。
基于这些表现，国投证券预计常熟银行2024年营收增速为10.99%，利润增速为19.07%，并给予其“买入-A”投资评级，六个月目标价为9.15元，相当于2024年0.89倍市净率。报告同时提醒，宏观经济复苏不及预期、小微业务竞争加剧导致息差收窄、资产质量显著恶化等风险因素值得关注。