中银国际最新研究报告指出，中国巨石（$中国巨石(SH600176)$）2023年全年营收同比下滑26.3%至148.8亿元，归属于母公司的净利润则下降53.9%至30.4亿元，每股收益为0.76元。尤其在2023年第四季度，公司营收和净利润分别同比下降15.6%和66.1%，受到玻纤价格下降的大幅压力。尽管如此，中银国际仍然维持对中国巨石的买入评级，认为其作为行业龙头的地位稳固，且对其未来发展潜力持乐观态度。
报告中提到，受行业整体供需状况偏弱和玻纤价格下跌的影响，中国巨石的营收及利润受到显著压制。2023年第四季度，玻纤行业主流产品价格同比降低22.4%，营收和净利润下降幅度均较大。同期，毛利率和净利率也分别有所下降。
尽管面临挑战，中国巨石通过持续的产能扩张巩固了其行业领先地位。公司在多个领域的产能规模均居全球第一，并且有多个在建项目，包括九江智能制造基地的扩产和桐乡、淮安以及埃及基地的技改项目。
报告还指出，行业库存处于历史高位，但公司在玻纤新应用领域如光伏边框开拓表现出前瞻性，预计将对玻纤需求产生积极拉动作用。中银国际对中国巨石2024至2026年的营收和净利润做出了调整预期，并基于玻纤替代材料的发展潜力以及公司龙头优势，重申其买入评级。
然而，中国巨石面临的主要风险包括产能过剩、原材料成本上升以及玻纤需求低于预期等。中银国际建议投资者在考虑其投资决策时，仔细审视相关风险。