海通证券日前发布研究报告《工业富联公司年报点评：盈利整体平稳增长，AI业务表现强劲》，从公司2023年营收、利润等财务数据及业务发展情况进行了全面分析。报告显示，2023年，工业富联营收为4763.40亿元，虽然同比下降6.94%，但归母净利润达到210.40亿元，同比增长4.82%。特别是扣非后归母净利润达到202.09亿元，同比增长9.77%。
报告强调，工业富联在AI服务器及高速网络设备领域取得了显著成绩。云计算业务收入为1943.08亿元，同比下降8.54%，但AI服务器收入增长近3倍，达到约650亿元。通信及移动网络设备业务收入2789.76亿元，同比微降5.81%，其中高速交换机、路由器增速达两位数。此外，工业富联还积极投入生成式AI研发，以提升全球供应链和生产效率。
从费用角度看，公司费用保持平稳，销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率均略有波动，但总体未对利润产生重大影响。海通证券对工业富联未来三年的发展给予乐观预测，预计2024年至2026年公司营收和归母净利润将持续增长，EPS（每股收益）预计将逐年上升。
尽管市场竞争加剧、AI业务和工业互联网业务发展存在不确定性，海通证券依然维持对工业富联“优于大市”的评级，并给出了2024年20-25倍PE的估值区间，对应合理目标价范围为25.32元至31.65元。该报告为投资者提供了深入的分析和建议，但同时强调投资风险需由投资者自行承担。