国泰君安最新研究报告显示，福耀玻璃2023年全年业绩符合预期，第四季度单季收入创历史新高。公司实现全年收入332亿元，同比增长18%，归母净利润56亿元，增幅亦为18%。鉴于公司的产品升级和扩产计划，研究机构将其2024至2026年的每股收益预测上调，并将目标价提高至49.72元。
报告指出，福耀玻璃在2023年全年通过提升平均销售价格（ASP）和加速高值产品如天幕、HUD的产线建设，实现了收入和利润的双增长。特别是在第四季度，公司收入达到93亿元，同比增长22%，环比增长6%，创下单季度收入的历史新高。此外，公司汽车玻璃收入达到299亿元，同比增长16.79%，高于中国汽车产量9.30%的增速约8个百分点，显示出公司在行业中的强势地位。
成本控制方面，福耀玻璃通过优化成本环境，实现了毛利率的提升。2023年全年毛利率达到35.39%，同比提升1.36个百分点。而第四季度毛利率更是达到36.5%，同比提升3.6个百分点，主要得益于燃气价格的回落和规模效应的提升。
值得关注的是，福耀玻璃在2023年的资本开支达到45亿元，创下近年新高，资金主要用于国内外的汽车玻璃产线持续扩产。报告预计，随着福清、安徽及北美二期产能的陆续投产，到2025年底前，公司的总体汽车玻璃产能预计将提升25%，从而支持公司持续提升全球市场份额。
研究报告同时提出风险提示，包括海外车市修复低于预期以及原材料价格上涨超预期。此外，报告强调，所提供的信息及观点仅代表研究机构的立场，并非投资建议，投资者应审慎评估相关风险。