江中药业近日发布的2023年度报告显示，公司营业收入达到43.90亿元，实现同比增长13%，归属于母公司的净利润为7.08亿元，同比增长18.40%。更引人注目的是，公司的扣非净利润强劲增长38.97%，达到7.04亿元。相对于此前的预期，公司的业绩表现符合市场预期。
国投证券点评报告进一步详细分析了公司的不同业务板块。非处方药贡献最大，营业收入为30.50亿元，同比增长16.46%。值得一提的是，公司核心大单品健胃消食片的收入回到11亿元的规模。而大健康产品及其他板块的表现也非常亮眼，实现了近50%的同比增长，达到6.50亿元。
相对于非处方药和大健康产品板块的高增长，处方药业务则面临挑战，营业收入同比减少16.31%，主要受集采政策变化的影响。
公司还强调了降本增效的成效，2023年扣非净利润的高增长得益于此。主营业务毛利率的提升和费用管控的加强，为公司的利润增长提供了保障。
值得投资者关注的还有公司的高现金分红策略。根据江中药业的分红公告，公司计划每10股派发现金7元，全年现金分红金额预计将达到8.18亿元，现金分红比例高达115.52%，显示出其作为优质高股息资产的吸引力。
此外，报告指出了公司的双轮驱动发展策略，即内生增长与外延并购相结合。过去几年中，公司通过连续并购加强了消化和呼吸领域的布局，显示出强大的并购整合能力。国投证券基于公司稳健的业绩增长和清晰的发展战略，给予江中药业“买入-A”评级，并预测2024年到2026年公司的营业收入和归母净利润将持续增长。
报告最后提醒投资者注意中药材价格波动、处方药集采以及外延发展不及预期等风险因素。