国投证券于2024年3月22日发布的点评报告《海容冷链：Q4收入业绩加速增长》显示，海容冷链2023年全年实现收入32.0亿元，同比增长10.3%，归母净利润达4.1亿元，同比激增41.4%。该报告指出，海容冷链第四季度单季度收入7.1亿元，同比增长20.2%，归母净利润0.6亿元，同比大幅增长140.1%。公司设置2024年营业收入目标为32~35.5亿元，增速预期在0%~11%之间。
分产品品类看，海容冷链主要通过海外需求恢复和新开拓的冷藏柜客户订单增长驱动，其中冷冻柜收入同比增长18%，而商超柜因客户业务变化导致收入同比下降31%。智能柜收入则因产品结构优化和客户覆盖拓展实现9%的增长。从内外销角度看，公司2023年外销收入同比增长41%，海外市场需求强劲。
报告进一步分析，海容冷链第四季度净利率为8.1%，同比提高4.1个百分点，毛利率为29.3%，同比提升4.8个百分点，反映出公司盈利能力的持续提升。Q4经营性现金流净额同比增加，主要得益于销售收入的快速增长及部分下游客户应收款的回款。此外，公司2023年的现金分红金额占归属于上市公司普通股股东净利润的比例为51%，较2022年提升18个百分点。
国投证券认为，作为国内商用冷柜行业的领军企业，海容冷链具备领先的产品研发能力和柔性化制造能力，掌握全球优质客户资源。预计2024年至2026年EPS分别为1.17元、1.29元和1.42元，给出6个月目标价18.73元，相当于2024年16倍市盈率，并维持买入-A的投资评级。报告还提醒，原材料价格大幅上涨和客户拓展不及预期可能构成风险。