华泰证券3月22日发布的研究报告《中材科技：成本优势显现，盈利能力稳健》，对中材科技2023年的表现进行了细致分析。尽管该公司在2023年的收入微增至258.9亿元，同比上涨0.3%，但归母净利润却大幅下降37.8%至22.2亿元。这一下滑主要由于Q4营收和归母净利润分别出现了4.34%和54.27%的同比下跌。尽管如此，华泰证券依然维持对中材科技的“买入”评级。
分析师预计，中材科技在2024至2026年的每股收益（EPS）将分别达到1.44元、1.71元和1.97元。值得关注的是，中材科技的主要产品在2023年面临价格压力，但其在规模释放上所展现出的成本优势，使得全年的毛利率仅微幅下降。特别是在风电叶片和玻纤板块，公司通过优化销售产品结构和提升高端产品的销量占比，成功地提高了毛利率。
报告还指出，尽管2023年期间费用率略有上升，但资产负债率和有息负债率均有所下降，显示出公司整体财务状态的稳健。此外，2023年经营性净现金流同比增长52.5%，反映出公司较强的现金营运能力。
在面临的挑战方面，报告提醒风电新增装机容量不达预期、玻纤供需持续恶化、以及锂膜价格下跌等风险。尽管如此，中材科技通过持续的产品结构优化和对高端市场的深耕，有望在未来几年内抵御市场波动，维持稳健的盈利能力。华泰证券的分析师团队由方晏荷、黄颖和王玺杰领衔，他们表示，中材科技的长期前景仍然令人期待，建议继续关注并维持“买入”评级。