天风证券于2024年3月22日发布的点评报告显示，中国海洋石油有限公司（以下简称“中海油”）2023年的财务业绩完全符合市场预期。报告指出，中海油2023年实现收入4166亿元，相比之前下滑1.33%，而归属于母公司的净利润达到1238亿元，分红总额达到540亿元，分红比例为43.6%。
该公司的油气产出持续呈现高速增长，2023年总产量达到678百万桶油当量（mmboe），年增长率为8.7%，其中原油和天然气产量分别增长了8.1%和11%。桶油成本略有下降，至28.8美元/桶。在油气探索方面，中海油在渤海和南海均有亿吨级的储量发现，储量替代率达到180%，确保了储量寿命略超过10年。展望未来，中海油规划在2024至2026年间，年均复合增长率（GAGR）为6%-7%，预计2025年将达到产量高峰。
从利润变动角度来看，尽管受到油价每桶下跌约19美元的影响，导致减利670亿元，但产量增长和汇率贬值在很大程度上抵消了这一不利影响。此外，税收调整一次性影响导致利润下降约50.5亿元。
报告还强调了中海油充沛的经营现金流和自由现金流，分别为2097亿元和889亿元，足以覆盖分红和偿还债务。公司的带息债务减少了142亿元，资本负债率下降至15.2%。
在盈利预测方面，天风证券将中海油2024年和2025年的归母净利润预期分别上调至1397亿元和1577亿元，并预计2026年归母净利润达1623亿元。基于此，维持中海油“A股”和“H股”的“买入”评级。
报告最后提醒投资者注意，经济衰退可能导致原油需求下降，油价大幅跌落；同时，新项目投产不及预期也是一个风险因素。需要注意的是，天风证券的观点是基于其研究报告，并不代表公司立场，也不构成任何投资建议。