根据国盛证券于2024年3月21日发布的研究报告，新集能源在2023年实现营业收入128.4亿元，同比增长7.01%，净利润达21.09亿元，同比增长1.57%。报告指出，新集能源的煤炭和电力板块作为煤电一体化的重要组成部分，展现出企业业绩的韧性和成长潜力。
在煤炭板块，新集能源2023年实现煤炭业务收入108.5亿元，同比增长8.96%，毛利39.5亿元，同比增长1.94%。尽管全年煤炭产量有所下降，但由于商品煤销量和对外销量的增长，以及热值的恢复和高长协比例的策略，煤炭业务实现逆市增长。吨煤综合售价微增至551元/吨，成本上升至351元/吨，导致吨煤综合毛利下降至200元/吨。
对于电力板块，尽管收入有所下滑至40.6亿元，毛利略微减少至9.2亿元，但报告强调，一体化发展的战略正逐渐兑现，成长可期。2023年发电量和上网电量均有所下降，但四季度的单季数据显示发电量和上网电量大幅上升，显示出电力板块的弹性和增长潜力。
新集能源目前煤电装机总容量为3290MW，权益装机总容量为1732MW。随着利辛电厂二期和多个在筹备中的项目的建设，公司的装机容量预计将显著增加。国盛证券看好新集能源的发展前景，预计2024-2026年公司将实现归母净利润分别为24亿元、26亿元、31亿元，并维持“买入”评级。
新集能源的《2023年利润分配预案》拟分配现金股利3.89亿元，分红比例为18.4%。报告认为，随着新矿井投产及新建煤电装机投产的加持和资本开支逐渐结束，公司的盈利确定性将不断加强，未来有望成为高股息率的“现金牛”公司。不过，也提醒投资者注意煤价和上网电价的风险以及在建装机投产的不确定性。