国泰君安在2024年3月21日发布的研究报告中，维持对拉卡拉的“增持”评级，并保持其目标价为28.70元。报告指出，随着支付行业竞争格局的改善及净费率的提升，作为行业领先公司的拉卡拉，预计将显著受益并实现业绩增长。研究报告由刘欣琦和孙坤撰写，提到2023年支付行业各家公司的收单净费率均有所提高，其中四家上市公司平均收单净费率从2022年的0.118%增至2023上半年的0.126%，预示着行业保持上行趋势。
报告进一步强调，拉卡拉凭借其领先的交易流水和市场份额，加上低费率优势，具备释放业绩增长的潜力。尤其是在公司实施股票激励计划后，对净利润的关注加深，预计未来业绩将实现高增长。通过定量分析，报告预测拉卡拉在中性假设下（50%交易量增长，费率提升0.05%）将实现收入增长9.34亿及利润增长2.8亿，同比分别增长16%和43%。
此外，报告列举了催化剂和风险提示，包括线下消费需求的持续恢复以及收单业务规模的提升可能推动业绩增长，而竞争格局改善不及预期或监管政策收紧则可能构成风险。最后，报告声明，其中的观点完全来源于研究机构，与其本身立场无关，也不构成任何投资建议，用户应注意阅读文中的风险提示及免责声明。