中金公司于2024年3月21日发布的研究报告《浦发银行：4Q23加速扩表，贷款不良实现双降》，对浦发银行2023年的业绩进行了预览和分析。根据报告，浦发银行在2023年全年营收同比下降8.1%，而归属于母公司的净利润同比减少了28.3%。尤其是在2023年第四季度，单季营收同比下降了9.6%，而同期的归属于母公司的净利润同比减少了18.6%，尽管这一降幅相比第三季度有所收窄。
在关注点方面，报告指出，浦发银行在2023年第四季度加快了扩表的步伐，全年的总资产和贷款分别实现了3.5%和2.4%的同比增长，在今年四季度单季度环比增长则分别为2.3%和2.0%。浦发银行凭借其数智化战略，重点投资于科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融和财资金融等五个主要领域，展望未来，预计公司将从长三角地区的主场优势中受益，实现高质量增长。
此外，报告还强调了资产质量的改善情况。截至2023年第四季度末，浦发银行的贷款不良率为1.48%，较第三季度下降了4个基点，连续四年实现不良率和不良贷款余额的双降。贷款拨备覆盖率为173.5%，环比第三季度下降了3.5个百分点，相比年初则提升了14.5个百分点。
报告还提到，经测算，浦发银行在2023年第四季度的净息差环比下降了5个基点，全年的模拟净息差为1.96%，同比下降了28个基点。
在盈利预测和估值方面，中金公司维持了对浦发银行的盈利预测不变，当前股价对应2024年和2025年的预期市净率分别为0.32倍和0.30倍。同时，保持对浦发银行的“跑赢行业”评级和7.65元的目标价不变，意味着相对当前价有8.9%的上行空间。
报告还提醒，如宏观经济复苏不及预期，或公司资产质量处置压力超出预期，将构成投资风险。最后，报告声明中提及的观点完全来源于研究机构，与中金公司无关，不代表中金公司观点，也不构成任何投资建议。