根据平安证券最新发布的研究报告《海螺水泥：水泥熟料销量平稳，现金流同比改善》，海螺水泥公布的2023年财报显示，公司实现1,410.0亿元的营收，同比增长6.8%，但归母净利润为104.3亿元，同比下降33.4%。尽管营收增长，但由于水泥熟料、骨料、混凝土价格下行，导致净利润大幅下降。
报告指出，海螺水泥的水泥熟料销量维持稳定，期内录得2.85亿吨，同比略增0.7%。公司预计2024年的水泥和熟料净销量将达到2.99亿吨。分析师郑南宏和杨侃评价称，公司净利润下滑的主要原因是水泥熟料和其它产品的价格受到市场需求疲弱和价格下行的影响。
此外，报告高度评价了海螺水泥在资本开支、产业链延伸方面的表现。公司2023年的资本性支出为195亿元，较前一年减少，并计划在2024年进一步减至152亿元，同时积极拓展熟料、水泥、骨料和商品混凝土的产能。
经营性现金流显著增长是另一亮点，2023年达到201亿元，大幅高于2022年的96.5亿元。该报告还提到，海螺水泥的应收账款票据及其他应收款额在期末有所降低，展现出公司强大的现金管理和收款能力。
虽然平安证券下调了海螺水泥2024至2026年的净利润预测，但仍然维持对其“推荐”评级。分析师认为，尽管面临盈利预测下调，海螺水泥作为行业领导者，在成本控制和运营效率上保持行业领先，同时在当前股价大幅调整后，其分红比例和股息率具有一定的吸引力。
该报告也指出，海螺水泥面临的主要风险包括需求修复不及预期、原材料及燃料价格上涨以及骨料、新能源等业务发展不及预期。投资者应根据自身情况，谨慎考虑这份报告中的投资建议和风险提示。