中金公司发布的最新研究报告指出，天润工业2023年净利润和收入均大幅增长，归母净利润同比增长92%至3.9亿元，收入增长28%至40.1亿元，超出市场预期。特别是在第四季度，公司实现收入和归母净利润分别同环比增长33%和91%。这一成绩主要得益于商用车行业的复苏以及公司在主营曲轴和连杆业务领域的强劲表现。随着市占率的提升和毛利率的增加，天润工业的盈利能力得到了显著改善。公司还宣布以每10股派发2.3元现金的方式回报股东，现金分红总额达2.6亿元，现金分红比例高达66.62%。
该报告进一步指出，天润工业的现金流状况良好，净现金充裕，具备持续高分红的能力。展望未来，中金看好天润工业主营业务的稳健增长前景，以及新兴业务领域—如空气悬架和电动转向—的快速发展。在新策略的推动下，天润工业已与多家新客户建立合作，计划于2024年进一步扩大生产线。
尽管下调了2024年和2025年的盈利预测，考虑到股份支付费用和研发费用的提升，中金仍维持对天润工业的“跑赢行业”评级。当前股价对应2024年P/E为12.2倍，目标价设为7.51元，较当前有32.2%的上行空间。不过，报告也提醒投资者留意相关风险，包括商用车行业的产销不达预期、新兴业务发展缓慢等因素，可能对公司业绩产生不利影响。