中信建投最新发布的点评报告《安琪酵母：国内需求延续弱复苏，海外市场表现亮眼》显示，安琪酵母公司在2023年第四季度的销售情况整体保持稳定，尽管国内市场需求恢复缓慢，但公司在海外市场的积极开拓使其业绩保持增长。2023年，安琪酵母实现营收135.81亿元，年增5.74%；归母净利润为12.70亿元，同比下降3.86%。单独第四季度，公司营收实现1.76%的同比增长，但归母净利润下降15.48%至3.58亿元。
报告指出，在产品线上，酵母及深加工产品销售同比微降1.79%，而公司的制糖和包装类业务收入也有所下降。尽管国内市场（占总销售额66.32%）萎靡不振，同比下降9.17%，但公司海外市场（占总销售额32.82%）的销售表现亮眼，实现了27.38%的同比增长。
从盈利能力来看，由于销售结构的变动，公司2023年第四季度毛利率下降了0.91个百分点至23.02%，归母净利率同比下降了1.86个百分点至9.13%。尽管面对挑战，安琪酵母坚持其全球化布局策略，持续关注并扩大海外市场表现。公司预计2024年营业收入及归母净利润将分别达到156.69亿元和13.69亿元，同比增长预期分别为15.37%和7.80%，收入增长主要来自海外贡献。
中信建投的盈利预测显示，预计安琪酵母2024年至2026年的营收将分别达到155.10亿元、175.07亿元和195.33亿元，归母净利润预计将分别为13.89亿元、16.26亿元和18.93亿元。尽管存在原材料价格上涨、食品安全风险及需求恢复不及预期的风险，但公司在海外市场的强劲表现及全球化战略或将为其未来增长提供稳定支撑。