华泰证券于2024年3月19日发布的分析报告指出，尽管煤炭市场价格下跌使平煤股份2023年的盈利收缩，但公司高达8.3%的股息率仍吸引投资者注意。报告作者王帅和马梦辰表示，影响利润下降的主要原因为煤价下行及会计政策调整导致的折旧费用增加。尽管如此，平煤股份完成了23至25年不低于60%的年度现金分红承诺，计划每股派息0.99元。
报告进一步指出，平煤股份2023年实现归母净利润40.03亿元，同比下滑30.25%。尽管公司面临煤价下行的压力，但通过提高焦煤产量和强化成本管控策略，成功缓解了部分负面影响。2023年公司焦煤产量同比增长6.8%，且计划在2024年进一步提升至1,305万吨。
此外，报告还提到，平煤股份在经营稳健的基础上，通过优化生产效率和降低成本，成功抵御了煤价下行的部分影响。报告将平煤股份24至26年的预期净利润调整为45.7/43.4/39.3亿元，并维持对其的“增持”评级，目标价调整为13.3元。
在短期需求疲软和焦煤价格受压的情况下，报告预计，受到生产安监力度加强的影响，炼焦煤的供应端将在年内受到边际收紧的支撑，特别是在主产省份山西。
报告最后提醒，供给端的超预期扰动和需求端复苏程度不确定，将是影响公司表现的主要风险。华泰证券声明，报告中的观点仅代表研究机构的立场，并不构成投资建议。