中金公司于2024年3月15日发布了关于华利集团的研究报告，报告显示华利集团在2023年的业绩快报中，营业收入同比下降2.2%至201.1亿元，归母净利润微降0.9%至32.0亿元，而扣除非经常性损益的净利润则小幅上升0.43%至31.8亿元。报告中特别指出，第四季度的销量实现了正增长，主要得益于下游运动品牌库存水平的正常化。
报告强调了华利集团四季度的表现，其中营业收入同比增加11.7%至58.1亿元，归母净利润同比增长16.6%至9.1亿元，扣非净利润同比增长21.5%至9.3亿元。公司凭借优秀的工厂管理能力及生产效率优势，毛利率保持在较高水平上，同时，凭借出色的费用控制，营业利润率及净利率均实现同比增长。
展望2024年，报告提出，华利集团有望在运动鞋履制造行业中维持其龙头地位，并在成熟品牌及新品牌如Reebok、Asics、ONRunning等方面持续增长其市场份额。此外，公司计划在越南、印尼等地新增2-3个工厂以配合订单需求。
尽管下调了2024年的盈利预测3%至37.17亿元，并引入了2025年的盈利预测43.20亿元，报告依然维持对华利集团股票的跑赢行业评级，并保持68.7元的目标价，预示着相较当前股价约有23.2%的上行空间。
报告还提示了几项潜在风险，包括海外品牌订单不及预期，产能投放不及预期，以及新工厂产能爬坡可能对利润率的影响。中金公司的观点完全基于其发布的研究报告，与华利集团无关。