天风证券在最新发布的点评报告中指出，中国化学2024年初订单保持较好增长，1-2月新签订单总额达到907.12亿元，同比增长28.3%，尤其是2月份单月新增订单400.55亿元，同比增长6.7%。面对国资委对一季度营业开门红的要求，公司显示出强健的增长势头。报告还提到，公司之前公告中标价值650亿元的大额海外项目，随着建筑企业逐渐“出海”，预计公司的海外业务将有较好增长。
化学工程、基础设施和环境治理是公司主要的收入来源，其中化学工程业务在2024年1-2月新签订单额为681.32亿元，同比增长28%，持续呈现高增长势头。此外，公司境外订单也保持高增长趋势，1-2月境外订单达到124.28亿元，同比大幅增长149.5%。
报告中也提到公司的实业新材料业务稳步推进，并提及大股东中国化学工程集团及其一致行动人国化公司宣布增持公司2-4亿元股份，显示出对公司未来发展的信心及支持。目前，公司的估值处于历史相对底部，PE（TTM）及PB（LF）分别为7.7倍和0.75倍，显示出较大的增长潜力。
尽管天风证券下调了公司2023年至2025年的归母净利润预测，但受益于化学工程高景气度和“一带一路”倡议带来的需求增加，仍维持对中国化学的“买入”评级。然而，报告也提醒投资者注意基建投资景气度不及预期、新签订单毛利率低于预期、汇率大幅波动和工程订单结算速度放缓等风险。