海通证券在其最新发布的研究报告中指出，飞科电器（未提供股票代码）在2023年实现了显著的业绩增长，其中收入达到50.60亿元，同比增长9.35%，归母净利润10.20亿元，同比大幅增长23.90%。特别是在2023年第四季度，飞科电器实现收入10.66亿元，同比增长16.72%，归母净利润达到1.93亿元，同比增长惊人的138.02%。此外，公司宣布每10股派发现金分红23元，分红率高达98%，对应的股息率为4.5%。
报告着重分析了飞科电器持续推动品牌高端化、子品牌博锐有序承接的战略。2023年，博锐实现收入8.7亿元，同比增长115%，其收入占比已达到17%，博锐作为性价比品牌，有望成为公司的新增长引擎。
飞科电器在2023年实现了毛利率的显著提升，同比增加3.47个百分点至57.10%。报告归纳出毛利率提升的几大因素：公司持续推进高端化策略，中高端产品销售占比同比提升6个百分点至51%；外包比例下降13个百分点至32%；直营比例提升且直营毛利率保持稳定。同时，公司在全年内加大了对产品迭代和营销的投入，销售费用占比同比增加4.5个百分点至29.19%。得益于高新企业认证，公司享受了降至15%的所得税率，净利润率最终同比增长2.36个百分点至20.15%。
海通证券的分析师对飞科电器的未来发展给予了积极展望，预计公司在2024至2026年的每股收益（EPS）分别为2.63元、2.89元和3.22元。基于对可比公司的估值，分析师给予飞科电器2024年22至25倍的市盈率（PE）估值，对应的合理价值区间为57.86至65.75元，并维持对其“优于大市”的评级。不过，报告也提及风险提示，包括终端需求不达预期以及市场竞争加剧的可能性。