国泰君安最新研究报告预测，贝泰妮凭借主品牌薇诺娜的2.0战略升级及团队优化，其业绩有望在2024年实现显著改善。报告由訾猛、杨柳、闫清徽三位作者联合发布，对贝泰妮未来的财务表现和市场前景给予乐观评价。
薇诺娜品牌的重定位及产品创新是提升业绩的关键驱动因素。公司已将薇诺娜2.0定义为“专研敏感肌”，拓宽了原有的产品线，覆盖美白、防晒和抗衰等功能，满足敏感肌用户的多元化需求。特别是新推出的特护霜2.0升级版，加上计划于2024年面市的抗衰系列产品，为构建敏感肌PLUS产品矩阵奠定了基础。
在组织结构上，公司完成了人事及组织调整，并在2024年初见到线上运营的有效改善迹象。根据魔镜数据，薇诺娜在天猫及抖音平台的GMV同比增长36%，显示出业绩复苏的明显信号。
此外，贝泰妮通过内生和外延策略，稳步构建子品牌矩阵，并培养新的增长点。公司不仅内部孵化了专业婴童护肤品牌薇诺娜baby、高端抗衰品牌AOXMED等，也通过收购Za姬芮、泊美等品牌，形成了涵盖护肤、彩妆、母婴等多个细分市场的品牌矩阵。
尽管面临行业增速放缓和竞争加剧的风险，报告基于对公司战略调整和市场表现的分析，下调了2023至2025年EPS预测，并给予2024年30倍市盈率，将目标价调整至88.2元，维持增持评级。分析师们提醒投资者，该预测基于当前市场状况，投资需谨慎评估风险。