开源证券于2024年3月11日发布的《康缘药业：热毒宁注射剂贡献亮眼业绩，营销改革持续破局——公司信息更新报告》，对康缘药业2023年的业绩进行了分析，显示其营收和利润实现了稳健、高质量的增长。报告指出康缘药业2023年营收达48.68亿元，同比增长11.88%，归属于母公司的净利润为5.37亿元，同比增长23.54%，扣非归母净利润为4.99亿元，同比增长26.47%。公司毛利率和净利率分别达到74.27%和11.24%，显示出较高的盈利能力和成本控制效果。
特别是，康缘药业的注射液和颗粒剂/冲剂两个产品线的营收增长显著，其中注射液营收21.74亿元，增长49.80%，主要得益于热毒宁注射液销售额的大幅提升。报告还强调了公司在营销改革和研发创新方面的持续投入，这些努力有助于解决营销发展中的核心问题，优化产品结构布局，提升品牌价值，同时丰富在研管线储备，为产业发展持续赋能。
根据其对康缘药业未来三年的业绩预测，开源证券维持其“买入”评级，预计2024年至2026年归母净利润将分别达到6.56亿元、8.00亿元和9.59亿元，EPS分别为1.12元、1.37元和1.64元，当前股价对应的PE分别为16.8倍、13.7倍和11.5倍。
报告同时提醒投资者注意市场竞争加剧、研发失败以及产品销售不及预期等风险。其中，几个中药和生物药新产品已获批进入临床研究阶段，显示公司在研发创新方面的稳步推进。开源证券的评价和预测基于其对康缘药业当前业绩和未来发展潜力的综合评估，提示投资者在阅读时注意分析报告中的风险提示和免责声明。