中信建投最新发布的研究报告《得邦照明：全年归母净利同比＋10％，车载照明业务持续突破》显示，得邦照明在2023年实现了营收46.97亿元和归母净利3.76亿元，分别同比增长0.86%和10.31%，尽管扣非后归母净利润同比略有下降2.79%。报告归因这一成绩于公司同时在通用照明主业稳健贡献利润和把握智能汽车产业变革机遇，特别是在国际顶级车企的配套项目中取得了突破。
得邦照明本年度的财报揭示了其车载照明业务的显著增长，其收入达到了6.24亿元，同比大增43.74%，成为公司收入增长的主要驱动力。分析表明，这一增长拉动了公司整体收入的增幅超过了4个百分点。得邦照明在通用照明和车载照明业务方面均实现了毛利率的提升，其中通用照明业务毛利率达到19.23%，同比提升2.55个百分点；车载照明业务毛利率为19.25%，同比提升1.63个百分点。
经过详细分析，报告预测，得邦照明2024年和2025年的归母净利润将分别达到4.3亿元和4.9亿元，对应当前股价的市盈率（PE）分别为12倍和11倍，并给予“买入”评级。这一预期反映了对得邦照明在照明领域尤其是车载照明市场的持续竞争力和增长潜力的认可。
报告同时强调了公司通用照明主业的市场份额有望提升、产能爬坡推动车载业务放量。得邦照明与松下、华域视觉等知名零部件企业建立了良好的合作关系，并在“车用照明+车载控制器”领域持续拓展和加大投入，显示了其在智能化细分领域的积极布局和增量业务的拓展潜力。此外，得邦照明正积极推进车载业务生产线的扩建，如横店车载ECU二车间量产和武汉良信鹏新生产基地（一期）的建设完成并投入使用，进一步巩固了其产销两旺的良好态势。