海通证券于2024年3月8日发布的《老白干酒公司研究报告》显示，随着河北省唯一酒类上市公司——老白干酒业——在市场扩容和产品结构升级方面的积极表现，其业绩增长前景令人看好。报告预计老白干酒业2023年至2025年营业收入将分别达到52.26亿元、60.57亿元和69.51亿元，同比增长分别为12.3%、15.9%和14.7%；归母净利润分别为6.34亿元、8.37亿元和10.41亿元，同比变动分别为-10.5%、+32.1%和+24.3%。
报告指出，老白干酒业通过并购扩展了品牌组合，包括丰联酒业、河北板城烧锅、安徽文王贡、山东孔府家以及湖南武陵酒等，此举不仅增强了公司的市场竞争力，还有效提升了营收和利润。特别是武陵酒和板城烧锅两大品牌表现亮眼，增长势头强劲。此外，老白干酒业还实施了股权激励计划，覆盖207名高管与核心员工，有效激发了员工的积极性和公司的组织活力。
在河北省白酒市场的竞争格局中，尽管面临来自省外名酒的激烈竞争，老白干酒业作为地产酒品牌的领导者，其市场份额已有所提升。报告还强调，公司的高端化战略和精细化营销模式的成功实施，以及持续推进的品牌力提升，正带动毛利增长和利润弹性释放。
海通证券基于老白干酒业的业绩增长前景，给予其2024年25-30倍市盈率的合理价格区间为22.88-27.46元，并首次覆盖给予“优于大市”评级。不过，报告也提醒投资者注意河北省内竞争加剧、武陵酒市场扩展不及预期以及食品安全问题等风险。