根据申万宏源证券于2024年3月3日发布的研究报告，杭州华旺新材料科技股份有限公司（简称华旺科技）计划显著提高股东回报，提出了超预期的2023年度及2024年内现金分红提议方案。该方案包括对全体股东每10股派发不低于8.50元（含税）的现金红利，并根据2024年上半年的经营状况进行中期分红，同时建议进一步提升2024年的分红比例。
华旺科技在中高端装饰原纸领域深耕多年，业务规模和市占率不断提升。公司自2020年以来装饰原纸产能快速扩张，预计到2023年末将达到35万吨，实现翻倍增长。在稳健经营的基础上，华旺科技加强了股东回报，其中2020至2022年累计分红达4.66亿元，并进行了5717.49万元的股份回购。此外，公司计划根据经营状况继续实施现金分红等措施，与投资者共享成长成果。
华旺科技强调其产品质量和生产管理效率，加大海外市场的扩张努力。公司于2023年6月投产的8万吨新产能迅速进入高效生产阶段，推动了第三季度收入的18.5%环比增长。依托进口纸机设备及长期的科学排产经验，公司在装饰原纸产线技术管理上取得精确把控，实现产品高端化，赢得了良好的行业口碑和客户粘性。
在稳定增长中高端装饰原纸产能的同时，华旺科技积极布局特种纸新领域，预计将打造公司的第二增长曲线。预期2023至2024年公司将保持装饰原纸产能的扩张，并将产品推向全球市场，同时基于自身的技术和生产效率优势，逐渐拓展至食品纸、医疗级用纸、工业用纸等特种纸领域，为公司带来新的增长机会。
申万宏源证券维持华旺科技2023至2025年归母净利润的增长预测，分别为5.76亿元、6.89亿元和9.02亿元，年均增长率分别达23.3%、19.6%和30.9%。预期公司股价收益比将分别为11倍、10倍和7倍，给予“买入”评级。同时，报告提醒投资者注意浆价上涨和装饰原纸需求减弱的风险。