东北证券股份有限公司近日对新易盛（300502）的业绩进行了分析，尽管2023年公司业绩受到了一定压力，但预计2024年将迎来业务的大幅放量。根据东北证券发布的研究报告，新易盛2023年营业收入为31.08亿元，同比下降6.13%，营业利润7.86亿元，同比下降23.56%，归母净利润6.91亿元，同比下降23.57%，扣非净利润为6.79亿元，同比下降13.42%。这一业绩下降主要是由于国内电信市场业务需求阶段性放缓，以及数通市场部分产品价格下降导致的毛利率下降。
尽管短期内业绩承压，但新易盛在第四季度实现了业绩的快速回暖，营收达到10.2亿元，同比增长13.9%，归母净利润2.6亿元，同比大增84.9%。这一增长主要得益于全球AI算力需求的快速提升，尤其是对高端光模块的需求增加。
报告指出，随着全球AI大模型及应用的持续迭代升级，算力基础设施建设的需求将持续保持高增长态势。海外AI头部企业对AI算力基础设施的投入计划，如Meta和OpenAI的最新动态，预示着对高端光模块等关键技术需求的显著增长。
新易盛通过收购Alpine公司，进一步布局硅光技术，预计将在全球光通信硅光光模块领域占据战略高地。Alpine公司专注于硅光子、PAM4和相干光技术，其硅光模块预计将凭借成本优势快速提升市场渗透率。
东北证券对新易盛2023-2025年的营业收入和归母净利润进行了预测，预计营业收入分别为31.10亿元、44.97亿元和56.59亿元，归母净利润分别为6.90亿元、11.34亿元和14.58亿元，对应EPS分别为0.97元、1.60元和2.05元。基于这一分析，东北证券将新易盛的评级上调至“买入”。
报告同时提醒投资者注意市场竞争加剧、需求不及预期、贸易争端及汇率风险等潜在风险。