太阳纸业在2023年的业绩快报中公布，该公司实现了397.03亿元的年收入，与去年相比略有下降（-0.2%），但其归母净利润达到30.72亿元，同比增长9.4%。特别是在第四季度，公司收入实现了105.01亿元，同比增长3.7%，归母净利润和扣非归母净利润分别增长至9.36亿元和9.31亿元，分别环比增长5.7%、7.3%以及同比增长73.0%、73.6%。
国盛证券的研究报告指出，太阳纸业在产销两旺的背景下成功提价，因木浆和废纸系列产品的市场价格稳健上涨得以盈利改善。公司在木浆系方面的双胶纸和铜版纸价格在2023年第四季度环比分别上涨了10.0%和12.3%，同时预计2024年第一季度文化纸产销将保持景气，随着3月进入招投标旺季，价格提升将逐步落地。此外，太阳纸业旗下的老挝林地已进入成熟运营期，预计公司自产木片成本优势将逐步显现，并助推公司底层利润稳固增长。
公司还在资本开支方面显示出趋缓迹象。截至2023年第三季度末，公司在建工程额同比下降了80.6%，表明公司未来可能会减缓产能扩张的步伐，进一步降低资产负债率，并有望提升分红比例。
国盛证券的研究报告还对太阳纸业做出未来两年的盈利预测，预计2024年和2025年的归母净利润分别为38.43亿元和44.39亿元，对应的PE估值分别为10倍和9倍。鉴于太阳纸业在行业中的一体化布局和成本优势，国盛证券维持了对其的“买入”评级。不过，也提示了部分风险，包括需求复苏不达预期、成本波动超出预计，以及木片产量增加不及预期等。