三祥科技：汽车胶管领域小巨人，北美市场布局展现成长潜力
2024年2月21日，华鑫证券发布了关于三祥科技公司的动态研究报告，标明该公司在汽车胶管领域已积累二十年经验，被誉为专精特新小巨人。报告指出，三祥科技自2003年成立以来，专注于车用胶管及其总成的研发、生产和销售，客户遍及整车厂商、零部件配套厂商及售后零部件供应商，公司产品包括制动系统软管及总成、动力转向系统软管、汽车空调系统软管等。其液压制动橡胶软管系列产品产量在国内同行业中连续十年排名第一。
2015年，三祥科技收购Harco公司以进军北美市场，并已经进入美国汽配连锁巨头AutoZone、Advance Auto Parts、O’Reilly的供货网络，展现了公司海外拓张的强大潜能。报告还强调，三祥科技深耕汽车胶管领域，其2015年至2023Q3的营收分别呈现增长，净利润在经历了2022年的小幅下滑后，2023年Q3已重回增长轨道。此外，公司已在泰国设立子公司，进一步开拓海外市场。
报告进一步指出，汽车胶管市场具有可观的价值量，并预测汽车后市场规模将继续扩大。三祥科技通过并购及募投资金投入生产，加强了产能，确保了业绩的持续释放。对2023-2025年公司的营收和EPS也进行了乐观预测，且给予了”买入”的投资评级。
然而，报告同时提示存在的风险，包括海外出货量未达预期、核心客户流失、宏观经济波动以及投产进展不及预期的风险。最终强调，该研究报告中的信息和观点仅代表研究机构的立场，并非投资建议，投资者应谨慎考虑其中的风险提示。